{"id":11538,"date":"2018-10-18T13:38:36","date_gmt":"2018-10-18T11:38:36","guid":{"rendered":"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/?p=11538"},"modified":"2026-02-04T18:35:20","modified_gmt":"2026-02-04T17:35:20","slug":"y-si-suben-los-tipos-de-interes-siete-aspectos-clave-para-tomar-la-mejor-decision-empresarial","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/y-si-suben-los-tipos-de-interes-siete-aspectos-clave-para-tomar-la-mejor-decision-empresarial\/","title":{"rendered":"\u00bfY si suben los tipos de inter\u00e9s? Siete aspectos clave para tomar la mejor decisi\u00f3n empresarial"},"content":{"rendered":"<header class=\"entry-header has-dark-background-color entry-header--has-illustration entry-header--has-illustration--generic\">\n\t<div class=\"container\">\n\t\t<div class=\"entry-header__row row align-center\">\n\t\t\t<div class=\"col col-lg-7 col-xlg-6 entry-header__content\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"component component-single-header\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"entry-header__misc text--subtitle text--uppercase text--small\">\n\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/categoria\/finanzas\/\" class=\"entry-header__link\">Finanzas<\/a>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"entry-title-wrapper\">\n\t\t\t\t\t<h1 class=\"entry-title\">\n\t\t\t\t\t\t\u00bfY si suben los tipos de inter\u00e9s? Siete aspectos clave para tomar la mejor decisi\u00f3n empresarial\t\t\t\t\t<\/h1>\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"entry-header__description\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\t<div class=\"single-post-details container\">\n\t\t<div class=\"col\">\n\t\t\t<span class=\"posted-on \"><time class=\"entry-date published\" datetime=\"2018-10-18T13:38:36+02:00\">18 octubre, 2018<\/time><\/span><span class=\"reading-time\"> minutos de lectura<\/span>\n\t\t<button\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\tclass=\"social-share-button button button--icon button--secondary js-social-share-button\"\n\t\t\tdata-share-title=\"\u00bfY si suben los tipos de inter\u00e9s? Siete aspectos clave para tomar la mejor decisi\u00f3n empresarial\"\n\t\t\tdata-share-url=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/y-si-suben-los-tipos-de-interes-siete-aspectos-clave-para-tomar-la-mejor-decision-empresarial\/\"\n\t\t\tdata-share-text=\"Please read this interesting article\"\n\t\t>\n\t\t\t<span class=\"social-share-button__share-label\">Compartir<\/span>\n\t\t\t<span class=\"social-share-button__copy-label\" hidden>Copy Link<\/span>\n\t\t\t<span class=\"social-share-button__copy-tooltip\" aria-hidden=\"true\" hidden>Copied<\/span>\n\t\t<\/button>\n\n\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t<\/header>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-post-author has-dark-background-color alignfull\">\n\t<div class=\"container\">\n\t\t<div class=\"col\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"co-authors\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t<div class=\"entry-author-wrapper\">\n\t\t\t<a class=\"entry-author\" href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/author\/gonzalo-garcia-abad\/\">\n\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"40\" height=\"40\" src=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2024\/02\/Gonzalo-Garcia_2024_600x600-350x350.jpg\" class=\"entry-author__image\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2024\/02\/Gonzalo-Garcia_2024_600x600-350x350.jpg 350w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2024\/02\/Gonzalo-Garcia_2024_600x600.jpg 600w\" sizes=\"auto, (max-width: 40px) 100vw, 40px\" \/>\t\t\t\t<span class=\"entry-author__name\">Gonzalo Garc\u00eda Abad<\/span>\n\t\t\t<\/a>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"sage-block-classic-wrapper\">\n\n<blockquote><p><span style=\"font-weight: 400\">Explicamos las medidas que pueden tomar las empresas para afrontar con mayores garant\u00edas un posible escenario de incremento de tipos de inter\u00e9s.<\/span><\/p><\/blockquote>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">A\u00fan desconocemos cu\u00e1ndo y cu\u00e1nto podr\u00edan subir los tipos de inter\u00e9s, pero conviene anticipar posibles respuestas.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400\"><span style=\"font-weight: 400\">Seg\u00fan el Banco de Espa\u00f1a, la rentabilidad de los recursos propios de las empresas espa\u00f1olas podr\u00eda caer hasta una cifra entre un 0,8% y un 1,5% menor a la actual a consecuencia de subidas de tipos de inter\u00e9s del 1-2%. <\/span><\/li>\n<\/ul>\n<p><!--more--><\/p>\n<p>Una de las cualidades de todo buen emprendedor es la de ser previsor. Por ello, muchos est\u00e1n pendientes de si se materializa o no y en qu\u00e9 medida una<strong> posible subida de tipos de inter\u00e9s<\/strong>. En ese sentido, el \u00faltimo Bolet\u00edn Econ\u00f3mico del Banco de Espa\u00f1a ha publicado <a href=\"https:\/\/www.bde.es\/f\/webbde\/SES\/Secciones\/Publicaciones\/InformesBoletinesRevistas\/ArticulosAnaliticos\/2018\/T3\/Fich\/beaa1803-art23.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener noreferrer\">una simulaci\u00f3n<\/a>.<\/p>\n<p>Se obtienen unos resultados que arrojan un posible descenso de un 0,8% de la <strong>rentabilidad de los recursos propios<\/strong> en caso de subir un 1% los tipos de inter\u00e9s. Si el aumento fuese del 2%, la rentabilidad podr\u00eda caer en torno al 1,5%. Los sectores m\u00e1s vulnerables podr\u00edan ser energ\u00eda, informaci\u00f3n y comunicaciones, y construcci\u00f3n y actividades inmobiliarias.<\/p>\n<p>No obstante, <strong>hay que tomar los resultados con cautela<\/strong>, porque los datos de los que parten son de 2016 (y en este tiempo ha habido una mejora de las condiciones financieras) y el efecto seguramente ser\u00eda progresivo (a medida que se vayan produciendo vencimientos de deuda de las empresas). Adem\u00e1s, si vivimos una subida de tipos de inter\u00e9s mayor, normalmente, ser\u00eda porque la econom\u00eda ir\u00eda mejor de lo esperado, lo que beneficiar\u00eda a la rentabilidad de todo tipo de proyectos.<\/p>\n<p>De todos modos, conviene <strong>prepararse ante una subida de tipos de inter\u00e9s<\/strong>, estudiando con cierto detenimiento algunos aspectos como los siguientes.<\/p>\n<h2>El calendario de vencimientos de pago<\/h2>\n<p>Normalmente, un aumento de los tipos de inter\u00e9s suele venir asociado a mayores <strong>dificultades para la financiaci\u00f3n empresarial<\/strong>. Los requisitos para acceder a ella pueden ser m\u00e1s rigurosos, no solamente por el coste. Y, en general, las empresas m\u00e1s vulnerables son las que tienen vencimientos voluminosos m\u00e1s cercanos.<\/p>\n<p>El principal reto que hay que superar es el de la <strong>confianza<\/strong>. Los potenciales acreedores pueden pensar que tenemos ante nosotros dificultades de <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/por-que-mi-empresa-da-beneficio-pero-no-tiene-liquidez\/\">liquidez<\/a>. Si no nos conceden cr\u00e9dito, es posible que nuestro proyecto no sea viable y, al final, podr\u00edamos encontrarnos con un problema de solvencia.<\/p>\n<h2>El calendario de flujos de caja previstos<\/h2>\n<p>Probablemente, la subida de tipos de inter\u00e9s har\u00e1 que muchas<strong> inversiones dejen de ser rentables<\/strong>. Fundamentalmente, habr\u00e1 que renunciar a proyectos que ahora nos exigen fuertes desembolsos y cuyo retorno no se espera hasta dentro de mucho tiempo. Todo cobro que quede muy lejano vale menos cuanto mayores sean los tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n<p>Por otro lado, conviene estudiar los cobros y pagos previstos bajo <strong>diferentes escenarios<\/strong>. Analizar\u00edamos el nuevo contexto de tipos de inter\u00e9s y valorar\u00edamos qu\u00e9 medidas podr\u00edamos tomar ante diversas condiciones del entorno. Unas buenas <strong>predicciones <\/strong>nos ayudar\u00e1n a comprender mejor no solamente los cambios en los flujos de caja esperados, sino tambi\u00e9n los riesgos asociados a cada opci\u00f3n en funci\u00f3n de las circunstancias.<\/p>\n<p>Eso es muy importante debido a que es probable que, ante la subida de tipos de inter\u00e9s, tengamos que <strong>cancelar, aplazar o replantear algunos proyectos<\/strong>. Normalmente, las decisiones que haya que tomar se orientar\u00e1n a evitar que los retornos de nuestras inversiones tarden demasiado tiempo en llegar o, incluso, que su llegada sea incierta.<\/p>\n<h2>La predisposici\u00f3n de los socios<\/h2>\n<p>Los <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/los-socios-en-la-empresa-y-las-areas-clave-en-la-gestion-empresarial\/\">socios<\/a> son muy importantes en un escenario de aumento de tipos de inter\u00e9s. Es posible, por ejemplo, que las circunstancias recomienden un <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/cuando-hay-que-ampliar-capital-en-la-empresa\/\">aumento del capital social<\/a> o un menor reparto de dividendos. Por ello, es importante <strong>sondear sus opiniones<\/strong>, al menos las de los socios m\u00e1s importantes.<\/p>\n<p>Un aspecto muy importante, sobre todo en caso de ampliaci\u00f3n de capital, son los posibles <strong>cambios en el control<\/strong>. No es raro ver situaciones en las que quiz\u00e1 a los socios que lo mantienen no les resulte posible o conveniente acudir a ampliaciones de capital que la empresa pueda necesitar. En ese caso, hay que plantearse cu\u00e1l ser\u00eda el futuro de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n<p>Normalmente, hay dos cuestiones muy importantes que deben preverse. Por un lado, hay que valorar el posible <strong>papel futuro de quienes hoy mantienen el control<\/strong>. Por otro, interesa mucho saber cu\u00e1les podr\u00edan ser los <strong>proyectos de quienes pasen a controlar la empresa<\/strong>.<\/p>\n<h2>La competencia<\/h2>\n<p>Los tipos de inter\u00e9s no solamente subir\u00edan para nosotros, sino para todos los agentes econ\u00f3micos. En ese sentido, tiene un inter\u00e9s enorme analizar tambi\u00e9n la <strong>posici\u00f3n de la <\/strong><a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/los-seis-principios-basicos-que-debes-conocer-sobre-la-competencia\/\">competencia<\/a>. Es muy probable que, dentro de nuestro sector, haya empresas m\u00e1s fuertes o m\u00e1s vulnerables ante la subida de tipos.<\/p>\n<p>Conviene estudiar en qu\u00e9 situaci\u00f3n se encuentran las <strong>principales empresas competidoras y el conjunto del sector<\/strong>. Para lo primero, recurriremos al Registro Mercantil o a la informaci\u00f3n que la propia firma publique en Internet o por otros medios para conocer las <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/tag\/cuentas-anuales\/\">cuentas anuales<\/a>. Para lo segundo, consultaremos, por ejemplo, la informaci\u00f3n de la<strong> central de balances<\/strong> del Banco de Espa\u00f1a.<\/p>\n<p>Sin embargo, no debemos perder de vista que <strong>no siempre una situaci\u00f3n precaria de los competidores es una gran oportunidad<\/strong>. La raz\u00f3n es que hoy no es raro ver c\u00f3mo empresas de distintos sectores o de otros que est\u00e1n emergiendo en la actualidad pueden tener un acceso m\u00e1s sencillo para cubrir las <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/tecnicas-de-venta-satisfacer-necesidades-y-resolver-problemas\/\">necesidades<\/a> de quienes son ahora nuestros clientes. La debilidad general del sector puede ser el punto de partida que impulse bienes o servicios alternativos al nuestro.<\/p>\n<h2>Las posibilidades de liquidaci\u00f3n de activos<\/h2>\n<p>La <strong>liquidaci\u00f3n de activos<\/strong> puede ser una salida para reducir los costes del endeudamiento. Tambi\u00e9n lo puede ser para desprenderse de inversiones no rentables o que, simplemente, han dejado de compensar dados los nuevos tipos de inter\u00e9s.<\/p>\n<p>En ese sentido, nos interesan principalmente tres aspectos. El primero es una estimaci\u00f3n de <strong>cu\u00e1nto dinero<\/strong> podr\u00edamos obtener a trav\u00e9s de una venta u otro tipo de enajenaci\u00f3n. Es importante realizar la comparaci\u00f3n con los rendimientos que esperamos obtener del uso de dicho activo.<\/p>\n<p>El segundo aspecto es la estimaci\u00f3n del <strong>tiempo que nos llevar\u00e1 la transmisi\u00f3n del activo <\/strong>y el cobro asociado a ella. Ese es un aspecto muy importante, sobre todo teniendo en cuenta la mayor o menor holgura que nos permita nuestro calendario de vencimientos de deudas.<\/p>\n<p>Finalmente, debemos considerar los <strong>costes asociados a la venta<\/strong>. En ese sentido, hay que decidir si la b\u00fasqueda de posibles compradores la efectuaremos por medios propios o a trav\u00e9s de la contrataci\u00f3n de profesionales externos. Tambi\u00e9n es importante valorar los costes asociados a la repercusi\u00f3n que pueda tener desprenderse de ese activo en el conjunto de procesos de la empresa. Por ejemplo, puede ser necesaria alguna obra u operaci\u00f3n que ocasione alg\u00fan trastorno a otras actividades del negocio.<\/p>\n<h2>Las inversiones prioritarias<\/h2>\n<p>En un contexto de <strong>encarecimiento de la financiaci\u00f3n<\/strong>, hay que plantear un cierto orden de prioridades. De lo que se trata es de prever qu\u00e9 proyectos podr\u00edan ser m\u00e1s o menos renunciables ante un escenario de encarecimiento de la financiaci\u00f3n ajena y de exigencia de mayor rentabilidad por parte de los socios.<\/p>\n<p>Conviene, tambi\u00e9n, plantear posibles <strong>modificaciones en los proyectos<\/strong> que puedan darnos un cierto margen a la hora de calificar como prioritario un proyecto frente a otro. Eso nos dar\u00e1 mayor <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/ocho-factores-claves-para-examinar-la-flexibilidad-de-tu-empresa\/\">flexibilidad<\/a> en los descartes. Tengamos en cuenta que si, por ejemplo, cerramos una actividad o un local o dejamos de producir un bien concreto o de prestar un servicio, existir\u00e1n repercusiones sobre clientes y proveedores.<\/p>\n<p>No es raro que, ante el planteamiento de este tipo de medidas, puedan surgir <strong>negociaciones <\/strong>con los principales clientes o proveedores a fin de mantener la relaci\u00f3n. Plantear con antelaci\u00f3n formas alternativas de continuar con un proyecto puede facilitar mucho el conocimiento de hasta d\u00f3nde podemos llegar.<\/p>\n<h2>La incorporaci\u00f3n de elementos sin grandes desembolsos<\/h2>\n<p>Una restricci\u00f3n de las posibilidades de financiaci\u00f3n no siempre debe implicar menos <strong>recursos para el negocio<\/strong>. Existen diferentes v\u00edas para realizar incorporaciones de elementos \u00fatiles<strong> sin realizar grandes desembolsos<\/strong>.<\/p>\n<p>Por ejemplo, la <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/cp\/sage-soluciones-cloud\/\">nube<\/a> nos permite acceder a equipos potentes y software avanzado sin tener que comprarlo ni desarrollarlo nosotros mismos. Pagamos por lo que usamos y evitamos un voluminoso desembolso inicial. Otro ejemplo son los <strong>arrendamientos financieros u operativos<\/strong>, que permiten introducir en nuestra empresa activos sin ser sus propietarios.<\/p>\n<p>La subida de tipos de inter\u00e9s es un <strong>reto <\/strong>para todo tipo de empresas, m\u00e1s incluso teniendo en cuenta que desconocemos el calendario exacto, la cuant\u00eda en la que se producir\u00e1n las elevaciones y sus repercusiones concretas sobre el cr\u00e9dito empresarial. Sin embargo, una buena <strong>preparaci\u00f3n <\/strong>puede hacer que superar ese desaf\u00edo sea mucho m\u00e1s sencillo e, incluso, convertirlo en una oportunidad para la depuraci\u00f3n de los procesos y la mejora de la gesti\u00f3n de nuestro negocio.<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"single-cta\">\n\t<div class=\"single-cta__positioner\">\n\t\t<div class=\"single-cta__wrapper has-dark-background-color\">\n\t\t\t<div class=\"single-cta__content\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<h2 class=\"single-cta__title h3\">Subscr\u00edbete a la newsletter de Sage Advice<\/h2>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"single-cta__description\">\n\t\t\t\t\t\t<p>Recibe nuestros consejos m\u00e1s recientes directamente en la bandeja de entrada de tu correo electr\u00f3nico.<\/p>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<a\n\t\t\t\t\t\thref=\"#gate-263a5c00-99e4-4e71-8421-469deda8e674\"\n\t\t\t\t\t\tclass=\"single-cta__button button button--primary\"\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t>Suscr\u00edbete<\/a>\n\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"1440\" height=\"810\" src=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2022\/04\/GettyImages-1171960556-1440x810.jpg\" class=\"single-cta__image\" alt=\"Sage\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2022\/04\/GettyImages-1171960556-1440x810.jpg 1440w\" sizes=\"auto, (min-width: 48em) 33vw, 100vw\" \/>\t\t\t<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Explicamos las medidas que pueden tomar las empresas para afrontar con mayores garant\u00edas un posible escenario de incremento de tipos de inter\u00e9s. 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