{"id":22806,"date":"2023-07-12T14:31:16","date_gmt":"2023-07-12T12:31:16","guid":{"rendered":"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/?p=22806"},"modified":"2026-02-04T16:09:36","modified_gmt":"2026-02-04T15:09:36","slug":"grado-apalancamiento-operativo-definicion-calculo-ejemplos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/grado-apalancamiento-operativo-definicion-calculo-ejemplos\/","title":{"rendered":"Grado de apalancamiento operativo: Definici\u00f3n, c\u00e1lculo y algunos ejemplos"},"content":{"rendered":"<header class=\"entry-header has-dark-background-color entry-header--has-illustration entry-header--has-illustration--generic\">\n\t<div class=\"container\">\n\t\t<div class=\"entry-header__row row align-center\">\n\t\t\t<div class=\"col col-lg-7 col-xlg-6 entry-header__content\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"component component-single-header\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"entry-header__misc text--subtitle text--uppercase text--small\">\n\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/categoria\/finanzas\/\" class=\"entry-header__link\">Finanzas<\/a>\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t<div class=\"entry-title-wrapper\">\n\t\t\t\t\t<h1 class=\"entry-title\">\n\t\t\t\t\t\tGrado de apalancamiento operativo: Definici\u00f3n, c\u00e1lculo y algunos ejemplos\t\t\t\t\t<\/h1>\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<p class=\"entry-header__description\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/p>\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t\t<div class=\"single-post-details container\">\n\t\t<div class=\"col\">\n\t\t\t<span class=\"posted-on \"><time class=\"entry-date published\" datetime=\"2023-07-12T14:31:16+02:00\">12 julio, 2023<\/time><\/span><span class=\"reading-time\"> minutos de lectura<\/span>\n\t\t<button\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\tclass=\"social-share-button button button--icon button--secondary js-social-share-button\"\n\t\t\tdata-share-title=\"Grado de apalancamiento operativo: Definici\u00f3n, c\u00e1lculo y algunos ejemplos\"\n\t\t\tdata-share-url=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/grado-apalancamiento-operativo-definicion-calculo-ejemplos\/\"\n\t\t\tdata-share-text=\"Please read this interesting article\"\n\t\t>\n\t\t\t<span class=\"social-share-button__share-label\">Compartir<\/span>\n\t\t\t<span class=\"social-share-button__copy-label\" hidden>Copy Link<\/span>\n\t\t\t<span class=\"social-share-button__copy-tooltip\" aria-hidden=\"true\" hidden>Copied<\/span>\n\t\t<\/button>\n\n\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\t<\/header>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-post-author has-dark-background-color alignfull\">\n\t<div class=\"container\">\n\t\t<div class=\"col\">\n\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"co-authors\">\n\t\t\t\t\t\n\t\t<div class=\"entry-author-wrapper\">\n\t\t\t<a class=\"entry-author\" href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/author\/jose-ramon-fernandez-de-la-cigona\/\">\n\t\t\t\t<img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"40\" height=\"40\" src=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2024\/02\/foto_jose-ramon_400x400-350x350.jpg\" class=\"entry-author__image\" alt=\"Sage\" srcset=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2024\/02\/foto_jose-ramon_400x400-350x350.jpg 350w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2024\/02\/foto_jose-ramon_400x400.jpg 585w\" sizes=\"auto, (max-width: 40px) 100vw, 40px\" \/>\t\t\t\t<span class=\"entry-author__name\">Jose Ram\u00f3n Fern\u00e1ndez de la Cigo\u00f1a<\/span>\n\t\t\t<\/a>\n\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" style=\"font-style:normal;font-weight:100\">En el mundo de las finanzas, el apalancamiento operativo juega un papel fundamental en la evaluaci\u00f3n del riesgo, las estrategias de crecimiento y la rentabilidad de una empresa.<\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Conoce qu\u00e9 es el grado de apalancamiento operativo y c\u00f3mo calcularlo.<\/li>\n\n\n\n<li>Te dejamos algunos ejemplos para que puedas ver de forma pr\u00e1ctica c\u00f3mo se realiza su c\u00e1lculo.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Contenido del post<br>\n<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-list\">\n<li><a href=\"#que\"> \u00bfQu\u00e9 es el GAO? <\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#grado\"> Grado de apalancamiento operativo y econom\u00edas de escala<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#como\"> \u00bfC\u00f3mo se calcula el Grado de apalancamiento operativo (GAO)?<\/a><\/li>\n\n\n\n<li><a href=\"#ejemplos\"> Ejemplos de c\u00e1lculo del GAO<\/a><\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<p>El <strong>grado de apalancamiento operativo (GAO) <\/strong>es una medida esencial para comprender la sensibilidad de los beneficios operativos de una empresa frente a las <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/aumentar-ventas-negocio\/\">variaciones en sus niveles de ventas<\/a> o producci\u00f3n. Mediante el <strong>c\u00e1lculo del GAO<\/strong>, podemos evaluar c\u00f3mo los <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/cuales-son-los-gastos-variables-de-tu-empresa\/\">costos variables<\/a> y fijos impactan en la rentabilidad de una empresa.<\/p>\n\n\n\n<p>Apostar por el crecimiento de las ventas <strong>exige admitir un mayor grado de riesgo empresarial<\/strong>, ya que un aumento de la capacidad de producci\u00f3n implica costes de estructura m\u00e1s elevados.<\/p>\n\n\n\n<p><em><mark class=\"highlight-and-share\"><strong>\u00a1COMPARTE!<\/strong> Este art\u00edculo y ayuda a otros a entender el grado de apalancamiento operativo. \u00a1Convi\u00e9rtete en un experto en finanzas y promueve el conocimiento empresarial en tus redes sociales!<\/mark><\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"que\">1) \u00bfQu\u00e9 es el GAO?<\/h2>\n\n\n\n<p>Es una medida que permite analizar la sensibilidad de los <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/como-calcular-el-margen-bruto\/\">beneficios de una compa\u00f1\u00eda<\/a> ante cambios en sus niveles de ventas o producci\u00f3n. En otras palabras, muestra c\u00f3mo los costos fijos y variables afectan al resultado de una empresa y su capacidad para incrementar sus beneficios.<\/p>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p>El GAO, desempe\u00f1a un papel fundamental en la evaluaci\u00f3n del riesgo, las estrategias de crecimiento y la rentabilidad de una empresa en el mundo financiero.<\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Permite analizar c\u00f3mo los costes fijos y variables afectan los beneficios de una compa\u00f1\u00eda y su capacidad para incrementarlos. Adem\u00e1s, las empresas pueden aprovechar las econom\u00edas de escala para producir a menor costo y obtener una ventaja competitiva.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"grado\">2) Grado de apalancamiento operativo y econom\u00edas de escala<\/h2>\n\n\n\n<p>Mediante las <strong>econom\u00edas de escala<\/strong>, las empresas pueden producir a un menor coste cuando alcanzan su <strong>nivel \u00f3ptimo de producci\u00f3n<\/strong>. Es decir, la empresa es capaz de conseguir que un incremento de las unidades producidas compense el aumento de sus costes fijos. Y, por lo tanto, le aporte un mayor beneficio, ya que los costes totales por unidad de producto ser\u00e1n menores.<\/p>\n\n\n\n<p>Al obtener econom\u00edas de escala, las empresas que apuestan por el crecimiento tienen una <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/claves-para-desarrollar-una-ventaja-competitiva-y-consolidarte-en-tu-sector\/\">ventaja competitiva<\/a> que no tienen otros competidores de menor tama\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>La aparici\u00f3n de econom\u00edas de escala, suele venir de la mano de mejoras en los sistemas de producci\u00f3n y la reducci\u00f3n de los costes variables y financieros de la empresa.<\/strong> Por ejemplo, una empresa que invierte en innovaci\u00f3n pude tener un incremento de sus costes fijos, pero puede reducir sus costes variables haciendo que los costes totales sean m\u00e1s reducidos. Por lo que, a partir de un determinado punto, los beneficios de la empresa se incrementar\u00e1n con cada nueva unidad vendida.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"como\">3) \u00bfC\u00f3mo se calcula el Grado de apalancamiento operativo (GAO)?<\/h2>\n\n\n\n<p>El c\u00e1lculo del GAO se puede determinar dividiendo la variaci\u00f3n porcentual en los beneficios operativos de una empresa, entre la variaci\u00f3n porcentual en su nivel de ventas o producci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image aligncenter size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2023\/07\/SAGE_IMG_Formula-calculo-apalancamiento-operativo-1024x674.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-22809\"\/><\/figure>\n\n\n\n<p>La f\u00f3rmula matem\u00e1tica para el c\u00e1lculo del GAO es la siguiente:<\/p>\n\n\n\n<p><strong>GAO = (\u0394 Beneficios Operativos \/ Beneficios Operativos iniciales) \/ (\u0394Ventas o Producci\u00f3n \/ Ventas o Producci\u00f3n iniciales)<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>El numerador nos indicar\u00e1 el tanto por uno del crecimiento del beneficio entre dos per\u00edodos.<\/li>\n\n\n\n<li>El denominador nos indicar\u00e1 el tanto por uno del crecimiento de las unidades vendidas en ese mismo per\u00edodo temporal.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>El GAO se mantendr\u00e1 mientras no var\u00ede la estructura de costes de la empresa.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"ejemplos\">4) Ejemplos de c\u00e1lculo del GAO<\/h2>\n\n\n\n<p>Veamos a trav\u00e9s de varios ejemplos c\u00f3mo se aplica la f\u00f3rmula del apalancamiento operativo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ejemplo 1: Empresa manufacturera de muebles<\/h3>\n\n\n\n<p>Supongamos que una empresa manufacturera de muebles tiene ingresos operativos iniciales de 200.000 euros y un cambio porcentual en los ingresos operativos del 15%. Adem\u00e1s, la empresa experimenta un cambio porcentual en las ventas o producci\u00f3n del 10%. Calculamos el GAO de la siguiente manera:<\/p>\n\n\n\n<p>GAO = (15% \/ 200.000 euros) \/ (10%)<\/p>\n\n\n\n<p>GAO = 0,000075 \/ 0,1<\/p>\n\n\n\n<p>GAO = 0,00075<\/p>\n\n\n\n<p>En este caso, el GAO de la empresa manufacturera de muebles es de 0,00075.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ejemplo 2: Cadena de restaurantes<\/h3>\n\n\n\n<p>Imaginemos una cadena de restaurantes que tiene ingresos operativos iniciales de 500.000 euros. Durante un per\u00edodo determinado, los ingresos operativos de la empresa aumentan en un 25% mientras que las ventas o producci\u00f3n se incrementan en un 15%. El c\u00e1lculo del GAO ser\u00eda el siguiente:<\/p>\n\n\n\n<p>GAO = (25% \/ 500.000 euros) \/ (15%)<\/p>\n\n\n\n<p>GAO = 0,00005 \/ 0,15<\/p>\n\n\n\n<p>GAO = 0,000333<\/p>\n\n\n\n<p>En este ejemplo, el GAO de la cadena de restaurantes es de 0,000333.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Ejemplo 3: Compa\u00f1\u00eda de servicios de tecnolog\u00eda<\/h3>\n\n\n\n<p>Consideremos una compa\u00f1\u00eda de servicios de tecnolog\u00eda que tiene ingresos operativos iniciales de 1.000.000 euros. Durante un per\u00edodo determinado, los ingresos operativos disminuyen en un 10%, mientras que las ventas o producci\u00f3n caen un 5%. El c\u00e1lculo del GAO ser\u00eda el siguiente:<\/p>\n\n\n\n<p>GAO = (-10% \/ 1.000.000 euros) \/ (-5%)<\/p>\n\n\n\n<p>GAO = -0,0001 \/ -0,05<\/p>\n\n\n\n<p>GAO = 0,002<\/p>\n\n\n\n<p>En este ejemplo, el GAO de la compa\u00f1\u00eda de servicios de tecnolog\u00eda es de 0,002.<\/p>\n\n\n\n<p>En un supuesto de ca\u00edda en las unidades vendidas, tendr\u00edamos una&nbsp;ca\u00edda de los beneficios tambi\u00e9n mayor, en una empresa con capacidad superior de producci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>A trav\u00e9s de estos ejemplos, se puede apreciar c\u00f3mo el GAO var\u00eda en diferentes escenarios empresariales.<\/p>\n\n\n\n<p>Es esencial que las empresas <strong>monitoreen su apalancamiento operativo<\/strong>, gestionen el riesgo y optimicen su rentabilidad en un entorno empresarial cambiante. Un software contable y financiero como <a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/productos\/sage-50cloud\/\">Sage 50<\/a>, ahora tambi\u00e9n con CRM gracias al acuerdo con <a href=\"https:\/\/support.forcemanager.net\/hc\/es\/articles\/214857887--Qu%C3%A9-es-ForceManager-\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">ForceManager<\/a>, es fundamental para lograrlo.<\/p>\n\n\n<div class=\"single-cta\">\n\t<div class=\"single-cta__positioner\">\n\t\t<div class=\"single-cta__wrapper has-dark-background-color\">\n\t\t\t<div class=\"single-cta__content\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t<h2 class=\"single-cta__title h3\">Subscr\u00edbete a la newsletter de Sage Advice<\/h2>\n\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<div class=\"single-cta__description\">\n\t\t\t\t\t\t<p>Recibe nuestros consejos m\u00e1s recientes directamente en la bandeja de entrada de tu correo 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class=\"more-topics__title h2\">Encuentra m\u00e1s art\u00edculos sobre estas tem\u00e1ticas<\/h3>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<div class=\"col col-12 col-lg-8\">\n\t\t\t\t<ul class=\"post-tags__list\">\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"post-tags__item\">\n\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/tag\/contabilidad\/\" class=\"post-tags__link button button--secondary\">\n\t\t\t\t\t\t\t\tContabilidad\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<li class=\"post-tags__item\">\n\t\t\t\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/tag\/software-contabilidad\/\" class=\"post-tags__link button button--secondary\">\n\t\t\t\t\t\t\t\tSoftware contabilidad\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t\t<\/li>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/ul>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n<\/section>\n\n<div class=\"alignfull wp-block-sage-related-posts\">\n\t<section class=\"related-posts card-grid has-dark-background-color\">\n\t<div class=\"container\">\n\t\t\t\t\t<div class=\"row\">\n\t\t\t\t<div class=\"col\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"related-posts__heading related-posts__heading--featured h1\">Encuentra m\u00e1s consejos<\/h2>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t<div class=\"row related-posts__featured\">\n\t\t\t\t<div class=\"col card-grid__item\">\n\t\t\t\t\t<article\n\t\tclass=\"card-post related-post related-post-0 post-37737 post type-post status-publish format-standard has-post-thumbnail hentry category-tecnologia-innovacion tag-facturacion tag-software-contabilidad business_type-pequena-empresa card-post--is-clickable\"\n>\n\t<div class=\"card-post__media-wrapper\">\n\t\t<figure class=\"card-post__media\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"1215\" height=\"810\" src=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2023\/09\/GettyImages-1386923772-1215x810.jpg\" class=\"card-post__image\" alt=\"Responsable de oficina revisando su tablet\" loading=\"lazy\" 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lectura<\/span><\/span>\n\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\n\t\t<p class=\"card-post__title h3\">\n\t\t\t\t\t\t\t<a\n\t\t\t\t\tclass=\"card-post__title-link\"\n\t\t\t\t\thref=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/software-para-negocios-cual-necesitas\/\"\n\t\t\t\t>\n\t\t\t\n\t\t\t\u00bfQu\u00e9 software necesita tu negocio? Contabilidad, facturaci\u00f3n o TPV\n\t\t\t\t\t\t\t<\/a>\n\t\t\t\t\t<\/p>\n\n\t\t\n\t\t\t\t\t<p class=\"card-post__description\">\n\t\t\t\tDescubre qu\u00e9 software para negocios necesitas seg\u00fan tu actividad: TPV, facturaci\u00f3n, contabilidad o una soluci\u00f3n integrada para pymes.\t\t\t<\/p>\n\t\t\n\t\t\t<\/div>\n\n\t<\/article>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t<\/div>\n\t\t\n\t\t\t\t\t<div class=\"row related-posts__non-featured\">\n\t\t\t\t<div class=\"col col-12\">\n\t\t\t\t\t<h2 class=\"related-posts__heading related-posts__heading--more h4\">M\u00e1s sobre esta tem\u00e1tica<\/h2>\n\t\t\t\t<\/div>\n\n\t\t\t\t\n\t\t\t\t\t<div class=\"col col-6 col-lg-3 card-grid__item\">\n\t\t\t\t\t\t<article\n\t\tclass=\"card-post related-post related-post-1 post-19528 post type-post status-publish format-standard has-post-thumbnail hentry category-finanzas tag-contabilidad tag-gestion-financiera business_type-pequena-empresa\"\n>\n\t\t\t<a\n\t\t\tclass=\"card-post__link\"\n\t\t\thref=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/que-tipos-de-asientos-contables-existen-y-algunos-ejemplos\/\"\n\t\t\t\t\t>\n\t\t\t<figure class=\"card-post__media\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"684\" height=\"384\" src=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2023\/09\/GettyImages-658436108-684x384.jpg\" class=\"card-post__image\" alt=\"Sage\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2023\/09\/GettyImages-658436108-684x384.jpg 684w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2023\/09\/GettyImages-658436108-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2023\/09\/GettyImages-658436108-1215x810.jpg 1215w\" sizes=\"auto, (min-width: 48em) 250px, (min-width: 30em) 100vw, 100vw\" \/>\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\t\t<\/figure>\n\n\t\t\n\t\t\t\t\t<div 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business_type-pequena-empresa\"\n>\n\t\t\t<a\n\t\t\tclass=\"card-post__link\"\n\t\t\thref=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/aprende-a-contabilizar-correctamente-las-provisiones\/\"\n\t\t\t\t\t>\n\t\t\t<figure class=\"card-post__media\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"684\" height=\"384\" src=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2022\/04\/GettyImages-1272762106-684x384.jpg\" class=\"card-post__image\" alt=\"Chica escribiendo sobre una pizarra durante una presentaci\u00f3n.\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2022\/04\/GettyImages-1272762106-684x384.jpg 684w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2022\/04\/GettyImages-1272762106-768x432.jpg 768w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2022\/04\/GettyImages-1272762106-1440x810.jpg 1440w\" sizes=\"auto, (min-width: 48em) 250px, (min-width: 30em) 100vw, 100vw\" 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tag-contabilidad tag-gestion-financiera business_type-pequena-empresa\"\n>\n\t\t\t<a\n\t\t\tclass=\"card-post__link\"\n\t\t\thref=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/cuando-hay-que-ampliar-capital-en-la-empresa\/\"\n\t\t\t\t\t>\n\t\t\t<figure class=\"card-post__media\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"684\" height=\"384\" src=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2017\/11\/15-noviembre-HRAdvice_2-1675x911-684x384.jpg\" class=\"card-post__image\" alt=\"sage\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2017\/11\/15-noviembre-HRAdvice_2-1675x911-684x384.jpg 684w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2017\/11\/15-noviembre-HRAdvice_2-1675x911-768x418.jpg 768w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2017\/11\/15-noviembre-HRAdvice_2-1675x911-1440x783.jpg 1440w\" sizes=\"auto, (min-width: 48em) 250px, (min-width: 30em) 100vw, 100vw\" 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business_type-pequena-empresa\"\n>\n\t\t\t<a\n\t\t\tclass=\"card-post__link\"\n\t\t\thref=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/tasa-interna-de-retorno-tir-que-es-y-como-se-calcula\/\"\n\t\t\t\t\t>\n\t\t\t<figure class=\"card-post__media\">\n\t\t\t\t\t\t\t<img decoding=\"async\" width=\"684\" height=\"384\" src=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2025\/03\/BrandShootNC_Jul2023_Colleagues_1813_LOW-684x384.jpg\" class=\"card-post__image\" alt=\"Chico trabajando en la oficina\" loading=\"lazy\" srcset=\"https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2025\/03\/BrandShootNC_Jul2023_Colleagues_1813_LOW-684x384.jpg 684w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2025\/03\/BrandShootNC_Jul2023_Colleagues_1813_LOW-768x512.jpg 768w, https:\/\/www.sage.com\/es-es\/blog\/wp-content\/uploads\/sites\/8\/2025\/03\/BrandShootNC_Jul2023_Colleagues_1813_LOW-1215x810.jpg 1215w\" sizes=\"auto, (min-width: 48em) 250px, 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