Política monetaria expansiva: Qué es y cuáles son sus efectos

Para paliar los efectos negativos de la crisis ocasionada por la COVID-19, el BCE incrementa su política monetaria expansiva. De este modo, quiere intentar reactivar el consumo de las familias y empresas.

• Te explicamos en qué consisten las políticas monetarias expansivas y sus principales efectos.
• Conoce cuales son las principales medidas monetarias que se aplican con estas políticas.

La crisis económica ocasionada por la COVID-19, provocará la mayor contracción del PIB de la historia moderna de nuestro país. Supondrá una caída del 11,6% del producto interior bruto, que no se podrá recuperar en los dos próximos años.

Para evitar la destrucción de empleo, se ha extendido la aplicación de ERTEs, pero la tasa de paro del 16,26% en el tercer trimestre. Parcheada por estos ERTEs, provoca una contracción del consumo, de la cual se pretende salir mediante políticas monetarias expansivas.

Además, el punto de partida de muchos países, como es el caso de España es malo, ya que al cierre de 2019 el déficit publico ya se situaba en el 95,5% del PIB. Esto sitúa al cierre del tercer trimestre de 2020 en máximos de los últimos 120 años tras rebasar el 114% del PIB.

El “helicóptero” del dinero europeo vendrá a nuestro rescate y aterrizará en España en el 2021, pero para que provoque el efecto expansivo de la economía y conseguir reactivar el consumo privado y de las empresas, tiene que distribuirse de manera eficiente.

¿Qué es una política monetaria expansiva?

La política monetaria es el conjunto de acciones y actuaciones que los bancos centrales realizan para gestionar y encauzar el flujo de dinero en un territorio, de manera que cuando se realiza una política monetaria expansiva, lo que se busca es estimular el tamaño de la oferta monetaria de un país o conjunto de países.

Al aumentar la oferta monetaria, se busca incrementar el dinero en circulación y la demanda agregada, es decir, la suma de los valores de los bienes y servicios demandados en la economía.

La demanda agregada efectiva es igual al PIB, ya que todo lo que se compra ha sido producido y vendido.

A través de la actuación en los mercados financieros con medidas monetarias expansivas se busca conseguir el crecimiento económico y la creación de empleo. Para ello se trata de estimular la

¿Cuáles son las principales medidas de una política monetaria expansiva?

Hacemos un repaso a las principales medidas de una política monetaria expansiva:

• Modificar las facilidades permanentes. Los bancos centrales bajan el tipo de interés al que prestan dinero a las entidades financieras, para poder ofrecerlo más barato a las empresas y familias. Se establece de tal manera pues las empresas y familias serán las más proclives a endeudarse. Cuanto más bajo sea el tipo de interés, más barato será obtener dinero prestado y crecerá la demanda monetaria, lo que hará que exista más liquidez en el mercado.
• Reducción del coeficiente de caja o encaje. Al reducir el coeficiente de caja los bancos tienen que destinar menos dinero a los coeficientes de caja obligatorios y disponen de más dinero para prestar a sus clientes.
• Operaciones en el mercado abierto. Mediante este tipo de operaciones los Bancos Centrales pueden comprar bonos del Estado u otros activos financieros, lo que supone inyectar dinero en los países.

Adicionalmente, podrían llevarse a cabo políticas monetarias no convencionales, como el dinero helicóptero. También se podrían utilizar instrumentos cualitativos, como el «efecto anuncio» que consiste en hacer públicas las opiniones del banco central y ejercer así influencia sobre el comportamiento de los operadores económicos.​

¿Qué es el dinero helicóptero?

Las políticas monetarias expansivas buscan un incremento de la demanda agregada, para reactivar la economía, para lo cual una de las medidas que se pueden adoptar es poner de forma directa efectivo en manos del público, es decir, regalando dinero.

El concepto del helicóptero del dinero en la práctica supone poner dinero a disposición de los ciudadanos de formas mas sutiles como puede ser abaratando el coste de sus deudas con tipos de interés negativos.

El economista Milton Friedman, que recibió el premio Nobel de economía en 1976, introdujo el concepto del helicóptero del dinero en 1969. El mismo es una mezcla entre política monetaria expansiva y política fiscal expansiva.

El helicóptero del dinero es una metáfora en la que Friedman, pone el ejemplo de un helicóptero que tira dinero en efectivo para que la gente lo gaste.

¿Cuáles son los principales efectos de una política monetaria expansiva?

Aquí te indicamos cuáles son los principales efectos de una política monetaria expansiva:

• Incremento de la inflación. El aumento de la cantidad de dinero puede traer aparejado un excesivo incremento de precios. De esta manera, si la inflación es excesiva, el efecto puede ser muy dañino para la economía.
• Incremento de la demanda agregada. El aumento de la oferta de dinero, tirará de los tipos de interés a la baja, lo que facilitará que los ciudadanos y las empresas tengan más dinero para gastar al abaratarse sus deudas y ser más barato endeudarse, de manera que aumentará la demanda agregada, la producción y la inversión empresarial.
• El BCE también advierte de los riesgos de este tipo de políticas, ya que pueden llevar a incrementos de gasto público por encima de los necesarios para paliar los efectos de la pandemia, aumentando de esta manera excesivamente el déficit público de los estados.

En definitiva, la situación actual supone tener en cuenta especialmente las políticas monetarias expansivas y sus medidas de aplicación.